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國(guó)泰君安研報(bào)表示，中電聯(lián)預(yù)測(cè)2025年全國(guó)全社會(huì)用電最大負(fù)荷較2022年新增3.4億千瓦。考慮到火電投產(chǎn)節(jié)奏因素，從電力負(fù)荷平衡視角，預(yù)計(jì)“十四五”期間我國(guó)用電旺季電力供需形勢(shì)持續(xù)偏緊。未來政策有望通過容量電價(jià)等方式推動(dòng)火電裝機(jī)增長(zhǎng)、保障頂峰電力供應(yīng)，而火電商業(yè)模式有望在新型電價(jià)機(jī)制中得以重塑，煤電機(jī)組利潤(rùn)中樞將穩(wěn)定至合理水平（ROE波動(dòng)性將大幅減弱）。

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